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　　第一上海发布照拂报告称，督察比亚迪电子（00285）“买入”评级，预测2024-2026年收入诀别为东谈主民币1673亿、1885亿和2041亿，增长28.7%、12.7%和8.3%；2024-2026年净利润诀别为东谈主民币46.2亿、56.9亿和67.2亿元，增长14.3%、23.2%和18.1%。赐与公司方针价54港元。

　　第一上海主要不雅点如下：

　　奢靡电子趋势向好：

　　受益于国外大客户的家具品类引申和安卓高端智高东谈主机需求复苏，本年公司的奢靡电子业求已毕大幅度增长。从业务季节性律例看，四季度进展将好于三季度。国外大客户订单握续攀升，公司通过平台、技艺和供应链赈济等协同性效应，进步了毛利率水平。预测跟着来岁自动化经过握续进步，国外大客户毛利率还有小幅进步空间。

　　下半年汽车电子高附加值家具运转放量：

　　下半年主动悬架运转量产，智能座舱、智能驾驶和热料理等高附加值家具握续出货，加上里面握续降本，有益于化解行业降价的压力，督察相识的毛利率水平。预测本年汽车电子将接近200亿元，下半年进展优于上半年。而来岁运转，高附加值的家具已毕全年利润孝敬，预测来岁汽车电子收入跳跃300亿元，高于阛阓预期。

　　AI有关业务运转孝敬收入：

　　公司拓展了企业级通用就业器、存储就业器、AI就业器、液冷散热、电源料理等家具及料理决策。下半年公司将潜入与各细分范围顶尖客户的互助。同期AIDC、工业机器东谈主等新业务将运转落地，并已毕批量托福。预测AI有关业务本年产生10亿元傍边的收入，来岁已毕翻倍或以上的增长。

　　事迹奋发开释：

　　2025年公司利润增长点来自：国外大客户结构件毛利率握续攀升；国外大客户拼装业务扩品类，有望延迟到跟高端的家具；汽车电子高附加值家具束缚量产，已毕50%以上的增速；AI有关部件和拼装业务初见增长势头。而本年户储业务下跌的负面影响在来岁将变得聊胜于无，财务用度也将因为握续还款而有大幅减少。

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